// 国联证券停牌10个交易日后复牌 // 

近期，券商板块市场关注持续提升。截至5月14日，万得券商概念指数 (884780) 近四个交易日连续收涨，近一月上涨幅度达 10.14%。指数内近一月上涨幅度超过10%的个股达14家，涨幅前五家是浙商证券、国盛金控、首创证券、太平洋、方正证券，涨幅分别达36.87%、34.06%、29.77%、26.82%、21.91%。

值得关注的是，当天下午国联证券发布公告，5月15日起复牌。国联证券公告，公司拟通过发行A股股份的方式向国联集团、沣泉峪等46名交易对方购买其合计持有的民生证券100%股份，并募集配套资金。发行股份购买资产的发行价格为11.31元/股。目前，标的公司的审计、评估工作尚未完成，标的资产评估结果及交易作价尚未确定。本次交易完成后，上市公司的投资银行业务、证券经纪业务等实力将得到全面显著提升。公司A股股票将于2024年5月15日开市起复牌。

此前，公司A股股票(601456.SH)自2024年4月26日(星期五)开市起停牌。而公司港股股票(1456.HK)正常交易，4月25日收盘价为2.95港元，5月14日收盘价为4.40港元，在4月26日至5月14日期间12个交易日上涨幅度达49.15%。

行业催化来看，近日沪深交易所发布上市委审议会议公告，拟于5月16日审议企业的发行上市申请。其中，审核1家深市IPO发行上市申请，1家沪市再融资申请，标志着IPO正式重新恢复审核。

今年春节以来，A股已连续三个月没有IPO公司接受上市委的审议，上交所上一次发审会议日期为2月5日，深交所上一次发审会议日期为2月7日。东莞证券研报显示，根据wind，一季度市场IPO和再融资规模分别同比下降63.71%和70.03%，显示出一级市场景气度不足。当前，连停数月的发审会议重新召开，叠加近期二级市场景气度有所提升，证券公司投行业务有望迎来边际改善。

// 行业即将迎来新一轮并购浪潮 // 

今年以来，行业内频繁发生股权变动事件。4月25日，国联证券发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告。5月8日，浙商证券发布公告称，董事会同意公司参与国华能源投资有限公司所持国都证券4.49亿股股份的竞拍。

中航证券认为在政策鼓励证券行业通过并购重组做优做强的背景下，行业并购重组预期不断升温。监管层明确鼓励培育一流投资银行及投资机构背景下，随着行业马太效应加剧，中小券商或主动寻求被并购，预计行业即将迎来新一轮并购浪潮。当前，证券行业内的并购重组，和券商国有化逐渐成为券商两大发展方向。

这首歌是我最喜欢的一首歌，也是我人生中的一首重要歌曲。

读金庸的故事就一定会有这样的感受，他笔下描绘的江湖也确实不乏高手对决的桥段，甚至可以说此类桥段占据了大量的篇幅，但他的故事为何能让读者读过之后久久无法忘怀？究其原因，正是因为一个“侠”字。

长周期复盘来看，券商股的股价走势取决于市场周期和监管周期，其中市场贝塔决定趋势。兴业证券表示当前股债比约为1.36，从股债比判断股票市场已具备较高配置价值。同时，行业并购重组浪潮或将重启。当前券商板块PB估值仅处于2012年来底部向上约4.7%的底部区间，具备充足的安全边际永安期货配资，低估值叠加建设一流投资银行等政策催化下，板块估值修复空间充足。